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投资者借道绩优基金入市,私募大佬看好后市行情

投资者借道绩优基金入市,私募大佬看好后市行情

2018-01-10 12:45:00
来源:新浪财经

经过前期缓慢的业绩垫累积后,这批年内成立的多头策略私募基金目前已经进入仓位快速提升期。深圳某资深私募人士表示,公司年初成立的新产品,目前仓位已经提升至七成。

随着偏股型基金赚钱效应日渐凸显,越来越多的投资者开始借道绩优基金入市,部分绩优基金规模大幅飙升。业内人士预期,在政策严控炒房以及银行、信托理财产品打破刚性兑付的大背景下,偏股型基金对居民的相对吸引力正在提升,有望为股市带来更多增量资金。

2017年以来,A股市场持续演绎“二八分化”行情,公募基金凭借着强大的投研实力,业绩表现亮眼,这与不少个人投资者遭遇亏损形成鲜明对比。在此背景下,投资者借道绩优基金入市热情日渐高涨。

分析人士认为,今年一季度新成立的多头策略私募基金高达2000只,这些私募基金目前进入仓位快速提升期。“今年以来,尽管指数平淡,但是结构型机会足够多,这些私募新产品经过长达几个月的运作后,一般会累积比较厚的业绩垫,这也为私募基金后续快速提升仓位等相对激进的操作腾出空间。”上述私募人士坦言。

从风格上来说,大型私募今年以来频繁发行新产品。统计数据显示,今年以来,重阳投资发行新产品数量为11只,和聚投资发行新产品22只,景林资产发行新产品12只,星石投资发行新产品6只。

事实上,过去10年,公募基金持股市值占比不升反降,业内人士预期,未来这一局面有望改观。据重阳投资统计,2007年9月底,公募基金持股市值高达3万亿人民币,占A股自由流通市值比例高达40%,10年后的2017年9月底,公募基金持股市值仅为1.9万亿,占A股自由流通市值比例降至8%。

公募、私募等机构投资者市场占比有望得到提升。当前A股自由流通市值为22.7万亿人民币,其中真正直接掌握在个人投资者手中的股票估计在10万亿左右。因此,与其说我国A股散户投资者占比过高,不如说是因为机构投资者发展不够充分。面对机构投资者与个人投资者收益率的明显分化,也会促使越来越多的个人投资者将资金交由专业机构打理,从而推动资产管理行业的发展和机构投资者的占比提升。

私募看好后市行情。星石投资董事长江晖表示,经过两轮大调整和长达两年的修整,A股迎来了较好的配置时机,自2017年开始,一场由于供给侧改革而带来各行各业景气回升的慢牛已经循序展开。赚钱效应逐步凸显,为权益类投资机构创造了好的市场环境。

对于后市的投资布局,机构认为,A股市场流动性预期趋于改善,股市的风险偏好进一步提升,在多种因素的合力作用下,慢牛行情值得期待。

随着保险、外资等低风险偏好中长线投资者增量资金持续入市,对低估优质公司的需求有增无减,但优质公司的供给相对有限,供需紧平衡态势难以改变。

重阳投资认为,除了2018年A股限售股解禁的压力较大之外,IPO常态化也将使部分股票估值承压。不仅壳价格将大幅缩水,平庸公司的估值也会打折扣。同时,在新股发行常态化背景下,股票标的的稀缺性下降可能是一个结构性而且长期化的过程,中大型优质公司稀缺性上升,平庸公司股价在2017年表现低迷,未来反弹空间也将有限。

目前市场估值水平总体合理,企业盈利温和扩张,可持续性强。此外,投资者结构逐步转变,机构投资人占比缓慢提升。上述种种因素,有望为A股市场的慢牛行情打下比较坚实的基础。

在此阶段,私募依然看好价值股。重阳投资认为,目前蓝筹股还没有到估值泡沫阶段,从投资性价比和风险收益比来看,一些细分行业的龙头和二线蓝筹股会是不错的选择,机构资金普遍青睐优质蓝筹股,这种趋势性的变化不是投资风格转换或板块轮动,而是大的结构性变化。世诚投资认为,价值股应该是未来几年的主题股,市场可持续方向由增量资金决定,而增量资金主要来自于机构投资者。

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