登录
注册


A股整体氛围并未好转,分级基金清盘或大势所趋

2018-01-13 10:35:00
来源:新浪财经

目前来看,A股的整体氛围并未好转,惨淡的分级B成交量实际上限制了套利操作的可能性,而没有足够诱惑力的套利空间,也就在某种程度上限制住了合并后母基金的大肆赎回。

在结构性牛市中,把握住行情的分级B基金取得良好收益,招商中证白酒B、国泰国证食品饮料B、鹏华中证酒B在2017年收益率均超过100%。但是自2017年5月《分级基金业务管理指引》实施后,分级基金规模缩水严重,截至2017年末,分级A规模减少407.31亿份,分级B规模减少366.50亿份。

业内人士认为,虽然部分高净值、高风险偏好、具有一定投资经验的投资者仍会选择投资分级基金,但在监管部门明确要求资管行业降杠杆的背景下,存量分级基金逐渐选择清盘或转型是必然的。

逾一半分级B正收益

在A股的结构性牛市中,部分把握住了白酒、食品、消费、金融等板块机会的分级基金在收益方面交出了一份不错的答卷,超过一半的分级B在2017年取得正收益,其中,41只分级B去年的收益率超过40%,收益率最高的3只分级B为招商中证白酒B、国泰国证食品饮料B、鹏华中证酒B,2017年单位净值增长率分别达161.53%、132.99%、103.48%。分级A去年也取得平均5.00%的单位净值增长率。

招商中证白酒指数B、富国中证煤炭指数B、鹏华钢铁B、易方达上证50指数分级B等多只分级B的净值还在去年创下基金成立以来的最大值。

盈米财富基金分析师陈思贤表示,现有的分级基金仍然存在一定的投资价值。一方面,公募产品中高杠杆产品越来越少,在分级基金所处行业表现较好时,分级基金是为数不多能够超越市场平均收益的产品;另一方面,一些分级基金在市场上没有可替代基金,或替代选择范围较小,比如易方达重组分级、国泰深证TMT50指数分级等,这些产品仍然适合于想要投资于跟踪标的的高净值、高风险偏好并具有一定投资经验的投资者。

新规或加速分级清盘

二级市场上,新规实施后的头两个交易日,网金B、新丝路B、中证800B(爱基,净值,资讯)、成长B(爱基,净值,资讯)、国金300 B(爱基,净值,资讯)在第一天零成交,证保B级、惠丰B、互利B、浙商进取 (爱基,净值,资讯)则在第二天零成交。随着分级B成交量的缩水,分级基金整体规模萎缩是大概率事件,清盘的风险在加大。

一位不愿具名的私募人士表示,实际上在新规颁布之前,分级B的参与属性也是越来越弱,因为股市这几年的大环境不好,分级B的杠杆属性在反弹时不如强势股表现得充分;但往往在市场下跌时受杠杆影响,分级B会有超越指数的跌幅出现,特别是经常会有不期而至的下折出现,让投资者心有余悸。坊间普遍的担心是,分级基金新规的实施或许会引发分级基金的蝴蝶效应。(基金公司为了应对流动性风险,被迫卖股补充流动性,而这又可能加剧相关股票的下跌,连带同行业的其余分级B增大下折概率)

不过,并非所有的基金公司对新规执行效果“悲观”,富国基金人士对红周刊记者表示,分级基金产品自身有其生命力,并不会就此消亡,分级B所提供的是杠杆做多股市的工具,仍有其价值。最直接的对比是,与同样散户为主但门槛达50万元的融资融券相比,分级B的融资成本显然更低。

接受记者采访的业内人士普遍认为,近两年熊市使分级基金的杠杆风险充分暴露,分级基金下折所引发的“惨案”也常常出现,在分级新品早已被停发的背景下,分级新规很有可能将淘汰一批非主流品种,对基金公司而言,部分规模“脚踩红线”的分级基金的清盘警报已经鸣响。

责任编辑: 富贵人生

关键词: A股分级基金
免责申明:本文仅代表作者个人观点,与本网站立场无关。如若转载,请标注作者和来源! 本网站转载信息目的在于传递更多信息。请读者仅作参考,投资有风险,入市须谨慎!
友情链接:
小白财经
炒外汇
今日股市行情
天津在线
科德投资
汇金网
股民学校
财经百科
金评汇
大盘主力
全球股市
投资理财
股票
财经
股民汇

©股民汇 All Rights Reserved    版权所有      复制必究    鄂ICP备17016175号-1     鄂公安网备: 42018502000610号

本站郑重声明:股民汇所有平台仅提供服务对接功能,所载文章、数据仅供参考,股市有风险,投资需谨慎,用户需独立做出投资决策,风险自担。