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新能源汽车重压铂金钯金市场 但低迷中仍透出一丝曙光

新能源汽车重压铂金钯金市场 但低迷中仍透出一丝曙光

2018-08-07 17:25:00
来源:网络整理
金评汇

作为全球稀缺的贵金属,铂金的价格曾经是那么高高在上。早在2008年,铂金就是贵金属领域的王者。当年NYMEX期货合约价格达到2308.80美元的高点。同年,黄金价格达到1033.90美元/盎司。铂金比黄金交易价格高1200美元,比钯金更是高了1700美元。

然而,昔日的女神似乎容颜已逝:今年以来价格下跌超过15%。从CFTC基金铂金持仓来看,2018年年初,铂金多仓6.5万手,同期空仓2.2万手,净多仓有4.3万手。但随着铂金价格一路下跌,净多仓越来越少。6月中旬以后,空头持仓已超过多头,截至7月3日当周,铂金多仓41521手,空仓48423手。

而铂金的姊妹金属钯金,日子似乎也好不到哪里去:虽然目前价格钯金的高于铂金约100美元,但总体而言仍旧处于下跌行情中。

新能源汽车重压铂金钯金市场 但低迷中仍透出一丝曙光

铂金低迷,只怪汽车市场?

众所周知,铂金和钯金是传统汽车尾气处理的重要催化剂。分析人士表示,电动汽车的不断崛起,使得用于控制汽油和柴油发动机排放的催化转化器中金属的需求减少,导致铂、钯价格大跌,与之相对应的是,钴、锂、镍等有色品种则因电池需求而走上风口。

全球各地都在为禁止使用内燃发动机的汽车设定最后期限:例如,目前欧洲多国公布了禁售燃油车的时间表(英法将从2040年起开始禁售,荷兰和挪威甚至提前到了2025年),而中国也在加快推广新能源汽车和节能环保汽车,。其中海南计划在2030年前实现全岛使用新能源汽车,连印度也打算在2030年全面禁售燃油车。如果针对燃油车的禁令如期实施,对于铂和钯的需求无疑是一记重拳。

此外于2015年爆出的大众柴油车尾气排放丑闻,也成为抑制铂金需求的催化剂:大众造假丑闻以后,市场一直怀疑柴油车的前景,德国汉堡也开了一些地方政策禁止柴油车上路,而柴油车又是铂金应用一个重要的产业。市场情绪下大家不看好铂金价格,让铂金价格打压了很多年。

除此之外,铂金的另一大需求端首饰市场也表现乏力。全球首饰市场消费低迷,尤其是中国和印度首饰消费不景气拖累了铂金价格。

曙光初现?

虽然压力重重,但就供给和需求方面,铂金和钯金价格似乎迎来了一丝曙光。

首先看供给方面:铂金最大的产能是来自于矿业,其中最大的生产国南非,基本上占了全球70%的原矿产量,而铂金价格最近几年一直比较低迷,对整个供给造成了一定影响,并且南非的矿业有个特点:矿业部每年要求涨工资,且不能够低于通胀水平,这无疑大大增加了该国矿业的生产成本,进而降低企业的生产意愿;此外,这两年南非货币走强,美元价格在下跌,对他们造成非常大成本增加的压力,这从长远来看,无疑使得铂金供求减少,进而给市场带来一定的利好。

至于汽车对铂金价格的影响,客观地说,鹿死谁手尚未可知,铂金依然有翻盘的机会。

首先,虽然各国都在着手新能源汽车的推广,但淘汰传统汽车绝非一朝一夕之功,因而对铂和钯的需求不会很快下降。正如TIAA银行全球市场总裁Chris Gaffney所言,中国和印度的大型中产阶级的出现将继续支持汽车行业,对铂的需求将继续增加。

另外一个不得不提的因素,就是氢燃料汽车的广阔市场。众所周知,新能源汽车主要分为电驱动汽车和氢燃料汽车两个发展方向,而和电驱动相比,氢燃料理论上可以做到0排放(不像很多电力的实际来源还是煤炭),因而是绝对清洁无污染的能源,而铂金作为氢燃料汽车的重要催化剂,起着难以替代的作用。可以想象,一旦氢气生产和储存的瓶颈得以解决,将扫除氢燃料汽车发展的最大障碍,因而对铂金的需求也将迎来高峰。

投资者:配置铂金好处多

历史数据表明,铂金是一个有潜力的投资品种,不同阶段的投资回报率和其他资产类别相比,某一阶段表现比其他商品包括黄金大宗商品都要好。

从过去几年来看,铂金价格走势越来越像黄金,从回报相关性来看。2007、2008,2010年之前更多的像有色金属,过去几年相关性的提高显示它越来越像贵金属。从当前市场来说,如果对于黄金或者贵金属有兴趣的投资者,可以把一部分资产配置放在铂金上面。即使铂金不涨,起码可以得到和黄金类似的回报,万一像上文所言,整个市场对铂金的潜力或者基本面改善的认可的话,上升的空间是黄金不可相比的。

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