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“债王”格罗斯老马失蹄 这一操作导致其资产暴跌一半

“债王”格罗斯老马失蹄 这一操作导致其资产暴跌一半

2018-09-16 11:00:11
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  今年,“债王”格罗斯在债券投资上“翻车”了。他管理的债券基金却在一天内暴跌3%,该基金资产净值从去年的22亿美元跌至11.5亿美元,缩水近一半!有分析称,这一操作是亏损的根本原因。

  今年上半年,“债王”格罗斯通过期货来加大其债券基金的投资杠杆,但是却在利率期货上遭受巨大损失。数据显示,该期货敞口的平均水平提高了12倍,其动荡表现的原因可能是格罗斯对衍生品的大规模押注。因为虽然期货投资可以提高潜在回报,但也可能造成巨额亏损。

  作为Janus Henderson债券基金的投资经理,格罗斯在创造投资回报和吸引新资金方面并不顺利。从1月到6月,格罗斯在利率期货损失了近1.53亿美元,这对总价值为20亿美元的基金来说是非常重大的损失。在这半年期间,该债券基金接连遭遇了几次大幅波动。其中,5月29日的跌幅达3%,这创造了2018年内大型债券基金单日最大跌幅的记录。

  媒体指出,作为“债王”来说,如此大的跌幅以及连续的波动动摇了投资者对他的信心,并加大了市场对格罗斯管理水平的怀疑。资产管理顾问Richard Klitzberg对此表示:

  “如果是股票日内跌幅达3%,这并没有什么大不了。但债券出现同样的跌幅通常就意味着灾难性的损失。格罗斯管理着数十亿美元的资金,如此巨大的跌幅代表着,要么是交易操作完全失误,要么就是杠杆非常高。”

  到目前为止,该基金的价格也没有从之前的暴跌中恢复元气,其原因在于格罗斯认为德债和美债之间的收益率差将会缩小。在暴跌3%后,Janus基金于7月份缩减了这个亏钱的交易。有分析称,格罗斯在这个交易策略上使用了期货加倍押注,但却搞错了方向,这直接导致了该基金越跌越惨的尴尬局面。

  格罗斯管理的基金属于无约束债券基金,这意味着格罗斯可以持有各种类型的资产,包括现金、银行贷款和衍生品。格罗斯的操作方式是将大部分资产用于投资评级较低的公司债券,并同时采用衍生工具来提高回报。

  但是这样的交易策略在今年却适得其反。数据表示,截至9月11日,Janus无约束债券基金累计跌幅达5.6%,是同类型基金中表现最差的。截至8月31日,该基金资产从去年12月底的约22亿美元缩水至11.5亿美元。

  有分析称,Janus基金可能做多了10年期国债期货,做空了10年期国债。数据显示,截至8月底,格罗斯管理的这只债券基金已连续亏损了5个月,年内赎回规模约9.68亿美元,亏损幅度高达44%。其中,6月和7月的赎回规模高达2.32亿美元。

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