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这一迹象恐泄露天机 现货黄金迎长线大涨?

这一迹象恐泄露天机 现货黄金迎长线大涨?

2018-12-05 15:02:31
来源:金投网

近几个交易日美债收益率的走势受到了市场的普遍关注,十年期美债收益率持续走弱,一度刷新近三个月低点至2.883%,近一个月跌幅达9%;更令人触目惊心的是,美国3年期国债收益率和5年期国债收益率出现了倒挂现象,为十多年来首次。

而上次出现这种情况的时候,美国很快迎来了金融危机,美联储也开启了不断降息的货币宽松之路,现货黄金则从600多美元/盎司,一度涨至1912美元/盎司;如今,上个月尚难以想象的2020年美联储降息前景,在债券市场悄然浮现。

美联储2020年降息的预期悄然升温

据债券市场开始押注美联储最早将在2020年降息,因为投资者越来越担心经济前景会黯淡。

自从美联储高官强调经济增长逆风并为改变政策路径打开大门之后,交易员们一直都在下调预期的加息速度。互换市场已经将美联储本次加息周期结束时间的预期前移至2019年底或2020年初,而美联储自己的预测却是认为这段时间仍会继续加息。互换合约还预示着到2020年中基准利率可能下调约5个基点。

市场观点的转变本周加快了速度——自2007年以来第一次导致收益率曲线的部分倒挂——而且是在G20领导人峰会后国际贸易前景显著改善的北京下。国际贸易问题被视为对美国经济的拖累,而受到房地产市场放缓影响,经济已经出现裂缝。2年期和10年期美国国债收益率之差周二(12月5日)下跌至10个基点以下,是自2007年以来最低。

Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockvar在一份报告中表示,这一走势最引人注目的方面是它的速度,仅仅在短短两天时间内,并且还是在美中友好会晤之后,就像债券市场在尖叫,“为时已晚,经济增长放缓已无法逆转”。

收益率曲线趋于平缓,是因为虽然降息预期已经进入交易员对后年的展望,但美联储仍有望在本月提高利率并在明年进一步收紧。在过去60年里,美国经济的每次衰退之前都会发生收益率曲线的倒挂。

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