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市场焦点将转向欧元区经济增长

市场焦点将转向欧元区经济增长

2018-12-22 10:20:00
来源:金投网

市场焦点将转向欧元区经济增长

随着意大利预算危机告一段落,金融市场对此的担忧情绪或将大为缓解,焦点转向欧洲经济增势。

意大利是欧元区第三大经济体。意大利与欧盟有关预算问题的对峙导致金融市场对意大利债务可持续性乃至欧元区金融问题的担忧情绪上升,近期意大利债市大幅波动,意大利国债收益率一度大幅上涨,金融行业股票价格也大幅下滑。

欧债危机爆发多年后,促成危机的欧元区结构性失衡问题依旧未得到缓解。不过,12月13日~14日举办的欧盟峰会期间,欧盟委员会终于就创设“欧元区共同公共预算”达成一致,欧元区财政一体化迈出重要一步。

此项决议以法国总统马克龙此前的提议为蓝本,被视为“法国理念”的欧元区改革方案。此前,马克龙提出,希望欧盟设立共同基金,为欧盟境内的基础设施、交通运输和就业等领域的共同项目提供资金。马克龙表示,此举将深化欧元区19个国家之间的联系。其提议在获得欧盟另一双峰巨擘——德国的认同后,正式被提上议事日程。

与会的欧盟领导人表示,设立欧元区的共同公共预算将使欧元区更具竞争力,并有助于减少其成员国之间的经济差异。2019年6月,欧盟各成员国政府将就预算的主要内容作进一步探讨。

虽然各国初步就建立共同预算达成一致,但法德两国领导人出于本国利益以及应对欧盟内忧外患的考虑所提出的欧元区共同预算,在欧盟及欧元区内部利益关系错综复杂、法德内政堪忧、欧元区整体经济面临放缓压力的背景下,共同预算的未来依旧破朔迷离,预算资金来源、预算规模等细节也还有待磋商落实。

另一方面,欧元区经济下滑、财政恶化压力也不容忽视。2018年3季度欧元区实际GDP环比增速仅为0.2%,显著低于市场预期,也低于欧央行预计的0.4%;11月PMI指数继续下滑,增长动能面临下行风险。通胀方面,11月核心CPI通胀从上月的1.1%回落至1.0%,总CPI通胀从上月的2.2%回落至2.0%。

而此时,欧央行又于13日的利率决议中,确认了2018年12月底结束量化宽松QE。欧洲央行行长德拉吉表示,地缘政治、贸易保护主义使得经济面临下行风险,受外部需求走弱影响,欧洲央行下调了今明两年GDP增速预期至1.9%和1.7%,下调明年通胀预期至1.6%。

尽管有迹象表明欧盟与意大利的预算谈判取得了进展,但随着马克龙宣布减税和提高最低工资,持续不断的法国民粹主义抗议可能使得法国预算赤字扩大。内忧之余,外患亦难免。贸易摩擦对全球需求造成负面冲击,欧美间的贸易谈判“各说各话”,其在WTO改革方案上的角逐从目前情况来看,也料将旷日持久。

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