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欧元明年将“揭竿而起”?警惕三大“拦路虎”

欧元明年将“揭竿而起”?警惕三大“拦路虎”

2018-12-27 14:37:15
来源:金投网

欧元明年将“揭竿而起”?警惕三大“拦路虎”

周四(12月27日)欧市早盘,欧元兑美元回吐亚盘涨幅转而下跌,现跌破1.14关口至1.1390附近。外汇策略师确信欧元将在2019年“揭竿而起”,但基金经理和交易员却对该货币前景持怀疑态度。

随着投资者将焦点从被高估的美元上移开,摩根士丹利、法国农业信贷银行和多伦多道明银行都预计明年欧元汇率将飙涨。但Janus Henderson Group和Allianz Global Investors并不这么认为,他们因围绕欧洲的政治和经济风险引发的疑虑而预期欧元疲软。

2018年,外汇分析师也曾抱有类似看法,但最终欧洲央行的鸽派立场以及意大利和法国的政治风险让看涨欧元的希望化为泡影。货币市场目前押注这些风险将阻碍欧洲央行在2020年之前加息。

然而,多伦多道明银行预计欧洲央行将更早加息,明年加息两次,将存款利率提高至零。该行认为欧洲央行有非常强烈的愿望想要尽快退出紧急货币政策,“欧元走势继续受到稳固的对外收支平衡的支撑”。该行预测明年欧元兑美元将涨至1.27。相比之下,媒体调查的2019年底汇率预估中值在1.20。

货币市场投资者仍然对欧元的前景持怀疑态度。欧元隔夜利率平均指数合约暗示,市场目前预计欧洲央行首次加息在2020年4月。一年期风险逆转指标表明外汇期权交易员押注欧元兑美元进一步下跌。

市场的疑虑源于欧洲明年面临的一系列政治障碍,包括议会选举中对传统政党的支持可能下降。与此同时,欧元区2018年最大的政治危机——意大利——政治危机可能会持续下去,市场猜测该国明年可能会再次举行大选。在现任行长德拉吉卸任后,欧洲央行也将选出新行长。近期欧元区经济数据疲软也无助于欧元。

对于那些建议做多欧元的银行来说,他们的信念来自于相信美联储不会进一步加息。美联储主席鲍威尔表示,联邦基金利率略低于预估的中性区间。与此同时,欧洲央行刚刚结束了其2.6万亿欧元的资产购买计划,为最终加息做准备。

摩根士丹利预测欧元兑美元将大幅上涨至1.31,这在目前调查中是最乐观的。该行明年的顶级交易是做空美元兑包括欧元在内的货币篮子。该行策略师称:“美元冬天已近,欧元迎来春天。”

当然外汇市场是非常有趣的,因其变化性强,以及突发性高,往往有难以坚持的论点。基金经理认为,欧元前景尚需进一步观察,至少现在,它很难真正去突破,主要源自三个相辅相成、互相影响的风险:

1、没有解决的经济增长放缓;

2、潜在的“政治混乱”;

3、英国脱欧停滞不前。

尽管欧洲央行在其会议上,承认经济增长的“下行风险”在下降。但是,德国汽车产业与美国贸易保护主义的冲突,法国“黄背心”事件、以及意大利财政预算的谈判可能被欧盟其余高负债国模仿,并且欧元区2018年二季度之后一些经济数据表现不理想,因此市场上欧元汇价能否在美元转向震荡或者调整周期时,能否走出真正意义上的突破,还需令人信服的数据等待。

欧盟已经接受了意大利的预算提案,预计赤字为2.04%但这是口头协议,但是对欧元上行动力有限,更多说明欧洲目前弱不禁风,更多是货币政策依然鸽派明显,更多债务危机接踵而来。既然失守重要关口又回到日线下跌通道内运行,那么再次考验1.132一线。目前压力集中1.1430一线。

压力:1.1430--1.153 ;支撑:1.1360--1.1300。

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