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多头面临关键考验 美元2019年走势展望

多头面临关键考验 美元2019年走势展望

2019-01-02 17:14:11
来源:金投网

多头面临关键考验 美元2019年走势展望

2018年,国际汇市波动频繁,货币走势叵测让投资者叫苦不迭。分析人士指出,尽管美元今年是汇市“领头羊”,但较美联储加息次数高达4次而言,美元涨幅并不过于“强劲”。在2019年,美元或将先扬后抑,为非美货币提供反弹机会。

“2018年,外汇市场的无序波动增多,让投资变得异常困难。”分析人士指出,无序波动主要源于政策的变化,例如美国退出伊核协议;特朗普不时发表出人意料的言论,包括对美联储政策指手划脚等。这些无序波动让汇市投资者无所适从。当国际关系变了,汇率则需重新定价。

因此,投资者应考虑中长期趋势。以人民币为例,今年把人民币换成美元的操作未必是很好的选择,人民币兑美元年内并未跌破7。如果2019年美联储货币政策转向,美元走势能否继续上涨就更不确定了。

分析人士表示,2018年汇市的一大意外是:美联储加息4次,但美元指数涨幅很小。换言之,美元指数的涨幅和美联储的“鹰派”货币政策不像过去这么匹配。市场对美元的信心没有想象中那么强。由于美国经济多方面表现不佳,美联储货币政策明年或将有所调整。

首先,美国5年期国债和2年期国债收益率出现倒挂,可能是经济衰退的信号。其次,美国制造业PMI下行,美国房地产指数最近也从高位大跌。此外,作为经济的晴雨表,美股近几个月频繁出现暴跌,至少说明一个问题,就是底部的承接力度有限。

根据美国的联邦储备法,美联储的本职工作是抑制通胀和促进就业。目前美国基本上已实现全民就业。

从通胀来看,2018年前11个月美国CPI都在2%以上,2019年有出现通胀的可能,因此,美联储有加息的需求。对美国经济直接负责的是白宫,而非美联储,因而只有当美国经济疲弱已成事实时,美联储才有可能出于“救经济”的理由,暂时搁置其法定职责——抑制通胀。

分析人士指出:“在这样的逻辑下,2019年美元走势将先扬后抑。美联储的态度可能比市场普遍预期的要‘鹰派’很多,美元指数还有上涨空间,甚至会再测试100整数关口。一直到疲弱的经济指标出来后,美联储才会真正转向,那时美元可能就会进入弱势通道。”

渣打银行称目前美元升值的推动力依然积极。“美联储在2019年初将继续加息,美元可能继续获益于正息差。”

渣打预计,2019年初,美国经济表现相对优异;欧元区经济增长及通胀放缓、英国“脱欧”的不确定性,以及意大利债务忧虑可能影响欧央行利率正常化的时间表;中国经济增长放缓以及中美双边贸易紧张局势将持续,导致中国利率降低以及经常账户恶化。

“预计全球经济增长缓慢和美元走强将最终影响美国经济增长、通胀以及资产市场。这可能导致美联储放缓加息步伐。市场焦点届时或转向美国预算不断增长的资金需求以及经常账户赤字,预示美元走弱预期。”渣打表示。

BK Asset资产管理公司外汇策略董事总经理分析师Kathy Lien称,2019年美元波动较大。过去两个月,美元未现上涨动能,相反美元兑主要货币对转为下跌。

2019年美元最大的关注点是美元是否会跌去2018年涨幅。美元/日元出现下跌,其他主要货币对处在2018年开盘水平附近。明年料美国经济将面临挑战,美元长线升势或将结束。

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