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利率、非农、通胀如何影响汇率,对汇率的影响有多大?

利率、非农、通胀如何影响汇率,对汇率的影响有多大?

2019-10-31 15:57:55
来源:
金评汇
  一、利率
 
  利率是财经日程上最重要的经济数据之一,央行根据本国经济形势来确定利率,由此引发的连锁效应会迅速、广泛地在各个相关领域显现。当然,其他数据也应该受到我们的重视,因为它们也会影响央行确定利率的决策过程。
 
  调整利率是央行进行汇率调整的主要工具,央行会在通胀率较高或者市场吃紧的时候提高利率,在国家经济陷入衰退或者失业率偏高的时候降低利率。
 
  一般认为利率变化是汇率变化的关键,但是有时候央行并不想改变现有的货币政策。在这种时候,央行就可以主动进场稳定价格。央行在公开外汇市场上买进或者卖出外汇,同时在国内债券市场上买卖债券,从而可以使汇率发生变化而利率不变。值得注意的是,国内债券与国际债券的相互替代性越差的时候,央行采取这种方式就越有效果。
 
  二、非农
 
  非农数据是美联储制定货币政策的关键数据之一
 
  美联储有两大核心任务:控制通胀和刺激就业。所以在制定货币政策时,非农数据必然是需要考虑的关键数据之一,一般非农数据公布后,鸽派和鹰派人士都会针对这个数据发表一些讲话。
 
  看非农数据时,看什么?
 
  一般会公布三个数值:就业人数(净值)、失业率以及就业率。在这三个数值里面就业人数(净值)和失业率是重点。
 
  每次考虑市场变动的时候要把每个数据的三项一起考虑:前值、预期值和实际公布值。要根据实际公布值跟前值和预期值的差距如何来看市场的反映,由此进一步的判断外汇、黄金、白银或者原油的价格走势。
 
  注释:前值,即上个月公布的数据;预期值,即收集的经济学家根据市场状况预计的数值。
 
  当然,我们上面的分析只是基于一般的运行原理,市场上的不确定因素太多,汇市是雾里看花,变幻莫测。有时候非农就业数据大幅优于预期有时反而让美元的避险需求降低,美元指数下跌;有时非农就业数据意外疲弱可能引发避险情绪和市场忧虑令美元反弹。
 
  三、通胀
 
  通货膨胀的相关数据一般反映了总体物价水平上升的速度。通货膨胀会造成购买力的下降。通常而言,通胀率上升标志着该经济体发展得过快,下降则标志着其经济萎缩。
 
  通货膨胀的情况通常表现在几个公开的经济数据中:
 
  消费者物价指数,CPI(Consumer Price Index)
 
  生产者物价指数,PPI(Producer Price Index)
 
  CPI:主要用来衡量各项消费性商品与劳务价格的水平,反映一般消费物价的平均水平。消费者物价是整体通胀的最主要部分。通胀对货币估值很重要,因上升的物价将令央行为控制通胀目标而上调利率。
 
  PPI:PPI生产者价格指数(Producer Price Index),是衡量制造商和农场主向商店出售商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格变化状况,用于衡量各种商品在不同生产阶段的成本价格变化情况。
金评汇

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